花旗分析师预计,金融科技将在 2025 年进入“充满活力的新阶段”,延续 2024 年第四季度在年初行业稳定后出现的改善。尽管自2020年以来的五年里,该行业经历了起起伏伏,但商业数字化、现代化和赋能的潜在长期增长动力依然完好无损。以下是分析师(由 Andrew Schmidt 领导)指出的 10 件事:
金融科技表现良好:自美国大选以来,花旗所涵盖的股票中约有 66% 跑赢大盘,而今年迄今为止,大选前跑赢大盘的股票比例约为 31%。我们认为,投资者兴趣的增加以及市值范围的扩大是“2025 年表现的良好先兆”。
美国银行/信用社整合加速:被压抑的并购需求预计将推动整合活动,可能推动活动超过历史年平均水平。花旗预计,随着合并后的公司整合其技术,银行科技公司 Fidelity National Information和 Q2 Holdings将受益。Alkami Technology也有望受益。Jack Henry & Associates 更多地取决于哪些特定公司会进行配对。
金融科技并购升温:分析师预计,大多数公司将倾向于规模较小、更易于消化的交易,但他们也不能排除几笔规模较大的交易。“随着股价/市盈率的上升,出售可能变得更加可口——尤其是功能性公司而非平台公司,”施密特领导的团队写道。“赞助商仍持有许多可能被行使的资产。然而,稳定至较低的利率环境可能会支持收购,这为负债水平较低的盈利股票增加了防御性因素。”
资本市场活动回归:资本市场活动不断增加带来的新资本可能会带来金融科技的新玩法。花旗预计,可持续、盈利增长将继续成为关注的重点;然而,私营和上市公司都可能转向更多的增长投资,尤其是在 2025 年末和 2026 年。
2024 年转型公司证明自己的时间到了:PayPal 和 Block似乎正在各自的计划中取得进展;Fidelity National取得了进展,但其弧线更长。Global Payments正处于重新定位的早期阶段。
Gen AI 获得发展动力:R收入用例应进一步发展,但推出的速度将受到衡量。从 Gen AI 或相应数据管理收入中获益的精选公司包括 Clearwater Analytics、Alkami、Q2、Jack Henry 、Mastercard和 Visa。
美国移民人数减少:花旗表示,由于边境管控持续,预计移民人数将减少,反移民言论也将增加移民人数。相关股票包括提供汇款服务的股票:零售业务最大的西联汇款、Euronet 和 Remitly。
美国政策不确定性:“我们将继续关注消费者健康状况,不利政策(或总体风险)的前景及其对消费者/企业支出和跨境贸易的下游影响对于 2025 年而言仍是一个不确定因素,”施密特及其同事写道。
放松管制:受放松管制主题影响较大的精选公司包括 Marqeta;Visa和 Mastercard ;Alkami ;Q2;Jack Henry ;Fiserv;Fidelity National Information;PayPal;和 Block。
另一个数字资产周期:提高监管透明度可能会对数字资产用例有所帮助。
作者 | RichardSaintvilus